15\/04\/14<\/i> – O processo de apreens\u00e3o que afeta o Brasil tem consequ\u00eancias nefastas na percep\u00e7\u00e3o internacional do que seja o pa\u00eds como potencial hospedeiro para investimentos internacionais.<\/p>\n
Apesar de ter recebido mais de US$ 64 bilh\u00f5es de investimentos estrangeiros diretos em 2013, o pa\u00eds est\u00e1 perdendo a condi\u00e7\u00e3o de preferido dos investidores internacionais. Essa perda de “prefer\u00eancia” j\u00e1 vem ocorrendo h\u00e1 algum tempo, inclusive com frequentes artigos negativos na m\u00eddia internacional, inclus\u00e3o na lista das economias mais vulner\u00e1veis segundo um \u00edndice calculado pelo Fed e, finalmente, com o rebaixamento da avalia\u00e7\u00e3o de risco pela ag\u00eancia S&P. Mais at\u00e9 do que essa percep\u00e7\u00e3o externa a respeito de uma derrocada do pa\u00eds, impressiona o n\u00edvel de des\u00e2nimo geral dos interlocutores em qualquer roda de empres\u00e1rios dos centros econ\u00f4micos do pa\u00eds.<\/p>\n
O clima de pessimismo \u00e9 t\u00e3o grande que temos a obriga\u00e7\u00e3o de focar na quest\u00e3o crucial: ser\u00e1 que o Brasil est\u00e1 em situa\u00e7\u00e3o calamitosa, indo de mal a pior?<\/p>\n
A hist\u00f3ria econ\u00f4mica do Brasil sempre foi marcada por v\u00e1rias crises, alimentadas por uma infla\u00e7\u00e3o incontida, gastos p\u00fablicos descontrolados e com um recorrente desenlace: o esgotamento das reservas internacionais e o espectro de calote na d\u00edvida externa. Ora, a simples inspe\u00e7\u00e3o dos n\u00fameros mostra que nada semelhante est\u00e1 ocorrendo e que, ao contr\u00e1rio, os fundamentos macroecon\u00f4micos do pa\u00eds s\u00e3o muito mais fortes e s\u00f3lidos do que os de outras economias mais avan\u00e7adas.<\/p>\n
Sen\u00e3o vejamos. A d\u00edvida bruta do sistema fiscal est\u00e1 em patamar relativamente est\u00e1vel e toler\u00e1vel (em torno de 57% do PIB, 10 pp abaixo da verificada h\u00e1 dez anos e inferior \u00e0 m\u00e9dia dos pa\u00edses da zona do euro, de 92,6%), com super\u00e1vits prim\u00e1rios relevantes nos \u00faltimos anos e d\u00e9ficit nominal semelhante ao das economias mais austeras. A infla\u00e7\u00e3o encontra-se dentro das bandas estabelecidas pelo regime de metas h\u00e1 v\u00e1rios anos (2,5 a 6,5%) e, ainda que flertando com o limite superior, n\u00e3o d\u00e1 sinais de buscar uma trajet\u00f3ria explosiva, diferentemente do que ocorre em v\u00e1rios pa\u00edses vizinhos.<\/p>\n
No sistema financeiro, as quest\u00f5es institucionais que limitavam a queda da taxa de juros b\u00e1sica da economia (leia-se: rendimentos da poupan\u00e7a) foram resolvidas sem maiores problemas; o sistema financeiro brasileiro \u00e9 um dos mais s\u00f3lidos do mundo (basta ver que o \u00edndice de Basileia dos bancos brasileiros \u00e9 de 16,6%, n\u00edvel muito superior ao m\u00ednimo regulat\u00f3rio internacional, que \u00e9 de 11%); a concess\u00e3o de cr\u00e9dito est\u00e1 ocorrendo de maneira mais seletiva, o que, em conjunto com a melhora do perfil do endividamento, tem permitido a redu\u00e7\u00e3o das taxas de inadimpl\u00eancia (de 3,9% para 3% no \u00faltimo ano e meio).<\/p>\n
Nas contas externas, as reservas de quase US$ 400 bilh\u00f5es s\u00e3o mais do que suficientes para fazer frente \u00e0s necessidades de pagamento tanto da d\u00edvida externa quanto para cobrir mais de quatro anos de d\u00e9ficit em conta corrente e os investimentos diretos e opera\u00e7\u00f5es de renda fixa continuam afluindo ao pa\u00eds, evitando a desvaloriza\u00e7\u00e3o da moeda local, como vem ocorrendo alhures. A taxa de desemprego encontra-se no menor patamar desde quando se tem registro (5,4% em 2013, vs 11,9% da zona do euro e 6,7% nos EUA) e o sal\u00e1rio real est\u00e1 nos seus picos hist\u00f3ricos. \u00c9 not\u00f3rio que houve uma revolu\u00e7\u00e3o no \u00e2mbito social, onde mais de 30 milh\u00f5es de pessoas deixaram a classe E nos \u00faltimos dez anos e quase 35 milh\u00f5es ingressaram na classe C, ao mesmo tempo em que o rendimento m\u00e9dio real aumentou em um ter\u00e7o, gerando um novo e expressivo contingente de consumidores.<\/p>\n
Muito foi feito nos \u00faltimos 15 anos, portanto, mas \u00e9 preciso determina\u00e7\u00e3o para que o pa\u00eds n\u00e3o saia da rota e prossiga no caminho certo.<\/p>\n
N\u00e3o obstante, os problemas do pa\u00eds, tanto econ\u00f4micos como sociais, s\u00e3o evidentes a todos.<\/p>\n
A agenda prospectiva deveria focar-se na resolu\u00e7\u00e3o desses problemas, dando uma resposta firme primeiramente ao povo brasileiro, que merece um compromisso ou um pacto que abranja v\u00e1rias gera\u00e7\u00f5es para fazer frente \u00e0 car\u00eancia de infraestrutura, \u00e0 carga tribut\u00e1ria elevada, \u00e0 burocracia desalentadora, \u00e0 falta de seguran\u00e7a e aos sistemas de sa\u00fade e educacional ineficientes. Em segundo lugar aos investidores institucionais e aos mercados, que pedem foco nas reformas, transpar\u00eancia, execu\u00e7\u00e3o dos planos de investimentos nos tempos certos, gastos e as receitas p\u00fablicas numa trajet\u00f3ria tranquilizadora. Esta \u00e9 uma oportunidade para o setor privado livrar o pa\u00eds dos pontos de estrangulamento, tal como tem sido feito nas concess\u00f5es (que n\u00e3o s\u00f3 devem melhorar a quest\u00e3o da infraestrutura como, de quebra, trazer importantes inova\u00e7\u00f5es tecnol\u00f3gicas).<\/p>\n
Enfim dando uma resposta \u00e0 ind\u00fastria brasileira, que precisa ganhar competitividade enfrentando seriamente: o incremento do “custo Brasil”, a quest\u00e3o energ\u00e9tica, a reforma fiscal e tomando medidas que incentivem as exporta\u00e7\u00f5es. \u00c9 este o momento do “Fazer” e do “Comunicar”, interagindo construtivamente para restabelecer a credibilidade e a confian\u00e7a.<\/p>\n
Paolo Dal Pino
\nFonte: Valor Econ\u00f4mico
\nPresidente da Pirelli para a Am\u00e9rica Latina<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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